La plupart des commentateurs économiques sont non seulement incompétents et inutiles, ne parlant que du ministère des Finances, mais ce sont aussi eux qui ont provoqué la grande stagnation du Japon en 1990 et la déflation qui continue à ce jour.
J’ai tapé dans le mille en disant que Hideo Tamura, contrairement à eux, est une vraie personne qui publie ses théories économiques sur la base des connaissances qu’il a accumulées au fil des années grâce à ses recherches et à ses convictions.
Le cauchemar du régime de Xi Jinping alors que les taux d’intérêt américains augmentent
La Chine a été un parasite de la finance internationale soutenue par le faible taux d’intérêt du dollar, mais en mars, la Réserve fédérale commencera à augmenter les taux d’intérêt.
L’argent fuira massivement la Chine et l’on craint une crise financière.
La prédiction selon laquelle le produit intérieur brut (PIB) de la Chine dépassera celui des États-Unis et deviendra le plus important du monde dans dix ans n’est pas fiable.
L’économie mondiale est un ensemble de l’économie réelle, reflétée dans le PIB, et de l’économie financière, composée d’actifs et de passifs financiers.
Le secteur financier continue de se développer et de submerger le PIB.
Selon les statistiques du Fonds monétaire international (FMI), la dette financière totale du monde dans son ensemble était de 1,5 fois le PIB en 2005, et elle sera de 2,3 fois en 2020.
Les États-Unis, qui détiennent la monnaie de réserve, le dollar, sont le chef de file de la finance mondiale, et ils collectent des fonds excédentaires du Japon et d’autres pays du monde pour accroître leurs “passifs”. Pourtant, dans le même temps, il les redistribue à travers le monde pour augmenter ses “avoirs”.
L’excédent du passif sur l’actif (passif net) au cours des 20 dernières années est de plus de 14 billions de dollars pour les États-Unis et d’un peu moins de 2,6 billions de dollars pour le monde dans son ensemble, ce qui signifie que 5,4 fois le passif net mondial est concentré aux États-Unis (un peu moins 1,3 fois en 2005).
La dette, en d’autres termes, les prêts, peut ne pas sembler bon pour le peuple japonais qui travaille dur, mais dans le capitalisme mondial d’aujourd’hui, les emprunteurs de grosses sommes d’argent deviennent riches tandis que les prêteurs deviennent pauvres.
Un exemple typique est le plus grand pays débiteur du monde, les États-Unis, et le plus grand pays créancier net du monde, le Japon.
En 2020, le ratio crédit extérieur net/PIB du Japon sera de 68 %, tandis que le ratio dette nette/PIB des États-Unis sera de 67 %, formant une image miroir.
Le PIB (en dollars) aux États-Unis est plus de 2,7 fois plus élevé qu’il y a 25 ans, alors qu’il est 0,91 fois plus élevé au Japon.
Le PIB du Japon a diminué en raison de l’adhésion obstinée du gouvernement à une politique déflationniste, et l’argent excédentaire, au lieu d’affluer vers le marché intérieur où il n’y a pas de demande de fonds, s’est déversé sur le marché financier en dollars, soutenant les faibles taux d’intérêt des le dollar.
Le capital financier américain redirige l’énorme quantité d’argent du Japon et d’autres pays vers des pays et des régions où il peut s’attendre à des profits élevés.
La principale destination des investissements et des prêts est la Chine, qui a connu une croissance à un rythme élevé.
Si les États-Unis augmentent les taux d’intérêt, l’argent du monde circulera dans la direction opposée.
Le graphique montre les taux directeurs des États-Unis et de la Chine et la fuite des capitaux depuis la Chine.
La fuite des capitaux fait référence à l’argent qui ne peut pas être saisi dans les statistiques de la balance des paiements et est appelée «fuite d’erreur» en Chine.
Pour une fuite, ce n’est pas si mal.
Dans le système financier chinois, la Banque populaire de Chine, la banque centrale, émet du yuan en proportion de ses réserves de change, principalement des dollars.
Faire cela augmente le taux d’intérêt sur le yuan plus haut que le taux du dollar pour attirer les entrées de devises étrangères et éviter les sorties de capitaux du pays.
La période de forte fuite des capitaux a duré de 2015 à 2018, lorsque la fuite des capitaux s’est intensifiée à mesure que le différentiel de taux d’intérêt se rétrécissait en raison de la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis.
La hausse des taux d’intérêt aux États-Unis a commencé en décembre 2015, et la flambée de la fuite des capitaux a commencé avant cela.
Elle a été déclenchée par la dévaluation du yuan par rapport au dollar.
Après la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis, les prêts non performants des banques ont commencé à gonfler, donnant l’apparence d’une crise financière.
La présidente de la Fed (alors secrétaire au Trésor actuelle), Janet Yellen, a reporté une nouvelle hausse des taux d’intérêt à un an plus tard, craignant qu’elle ne se propage aux marchés financiers américains.
La fuite des capitaux en provenance de Chine se réduit pour le moment depuis l’automne 2019, lorsque la Fed s’est tournée vers des baisses de taux.
En réponse à la catastrophe du nouveau coronavirus en 2020, la Fed s’est tournée vers un taux directeur américain de 0,125 % et une politique de taux d’intérêt réels hostile qui tient compte de l’inflation. Pourtant, la fuite des capitaux a repris depuis l’automne 2020.
Summers, un ancien secrétaire au Trésor proche de l’administration Viden, soutient que la Fed devrait augmenter les taux d’intérêt à chaque réunion de politique monétaire de mars jusqu’à la fin de l’année pour freiner l’inflation élevée.
Si tel est le cas, la vitesse et l’ampleur des hausses de taux ressembleront à celles de 2016.
L’économie chinoise connaît un ralentissement important en raison de l’éclatement du parc immobilierbulle.
Environ 50 % du PIB chinois sont représentés par des investissements en immobilisations, principalement dans la construction de logements, mais il n’y a pas d’autre moteur économique que le logement.
Au milieu du ralentissement économique, la Banque populaire de Chine n’a d’autre choix que de poursuivre sa politique de taux d’intérêt bas.
Depuis 2020, l’administration Xi Jinping a autorisé les filiales à 100 % de grandes sociétés américaines de capital financier à augmenter leur endettement en investissant dans des titres directement incorporés dans les réserves de change.
Cependant, la fuite des capitaux a été si importante que les réserves de change n’ont guère augmenté.
Selon les dernières statistiques de la balance des paiements, l’augmentation de la dette extérieure en septembre 2021 par rapport à fin 2019 était de 625,6 milliards de dollars. Pourtant, le niveau extrême n’a augmenté que de moins de 9,3 milliards de dollars.
Bien qu’elle semble être la plus grande économie du monde avec des réserves de devises de 3,2 billions de dollars, la dette extérieure est de 2,7 billions de dollars et les réserves nettes de devises dépassent à peine 500 milliards de dollars.
La hausse des taux d’intérêt américains exposera la vulnérabilité de la Chine en tant que parasite de la finance en dollars.
Les investisseurs étrangers ont abandonné la Chine et se retirent des investissements en valeurs mobilières en Chine.
Les responsables du parti chinois avides et leurs familles déplaceront leurs biens à l’étranger par des voies détournées, défiant les restrictions de l’administration Xi.
Sera-ce le début d’un cauchemar pour le régime Xi ?