대부분의 경제 평론가들은 무능하고 무익할 뿐 아니라 재무성만 말하는 사람들일 뿐만 아니라 1990년 일본의 대침체와 오늘날까지 지속되는 디플레이션을 가져온 사람들이기도 하다.
다무라 히데오는 그들과 달리 연구와 신념을 통해 다년간 축적한 지식을 바탕으로 경제 이론을 발표하는 실존인물이라는 말에 머리가 멍했다.
미국 금리 인상에 따른 시진핑 정권의 악몽
중국은 달러의 저금리로 뒷받침되는 국제금융의 기생충이었지만, 3월부터 연준이 금리를 인상하기 시작할 것이다.
자금이 대량으로 중국을 빠져나갈 것이며 금융 위기에 대한 두려움이 있습니다.
중국의 국내총생산(GDP)이 앞으로 10년 안에 미국을 추월해 세계 1위가 될 것이라는 예측은 믿을 수 없다.
세계경제는 GDP에 반영되는 실물경제와 금융자산과 부채로 구성된 금융경제의 집합체이다.
금융 부문은 계속해서 팽창하고 GDP를 압도합니다.
국제통화기금(IMF) 통계에 따르면 전 세계 금융 부채는 2005년 GDP의 1.5배에서 2020년에는 2.3배가 될 것이라고 한다.
기축통화인 달러를 보유하고 있는 미국은 글로벌 금융의 선두주자로 일본 등 세계 각국에서 잉여 자금을 모아 ‘부채’를 확대하고 있다. 그러나 동시에 자산을 늘리기 위해 전 세계에 재분배합니다.
지난 20년간 자산(순부채)에 비해 부채가 초과한 것은 미국이 14조 달러를 넘고 전 세계적으로는 2조6000억 달러에 약간 못 미치는 것으로 전 세계 순부채의 5.4배가 미국에 집중되어 있다는 뜻이다. 2005년 1.3배).
부채, 즉 대출은 열심히 일하는 일본인에게는 좋지 않을 수 있지만 오늘날의 글로벌 자본주의에서 막대한 돈을 빌린 사람은 부자가되고 대출자는 가난해집니다.
대표적인 예가 세계 최대 채무국인 미국과 세계 최대 순채권국인 일본이다.
2020년에는 일본의 GDP 대비 순 외부 신용 비율이 68%인 반면 미국의 GDP 대비 순 부채 비율은 67%가 되어 거울 이미지를 형성할 것입니다.
미국의 GDP(달러)는 25년 전보다 2.7배 이상 증가한 반면 일본은 0.91배 이상 증가했습니다.
일본 정부의 집요한 디플레이션 정책으로 국내총생산(GDP)이 위축되고, 과잉 자금이 자금 수요가 없는 국내 시장으로 흘러들어가는 대신 달러 금융시장으로 흘러들어가 저금리 기조를 뒷받침하고 있다. 달러.
미국 금융자본은 일본 등의 막대한 자금을 높은 수익을 기대할 수 있는 국가와 지역으로 재편한다.
가장 큰 투자 및 대출 대상국은 높은 속도로 성장한 중국입니다.
미국이 금리를 올리면 세계의 돈은 반대 방향으로 흐를 것이다.
그래프는 미국과 중국의 정책금리와 중국으로부터의 자본도피를 보여준다.
자본 도피는 국제수지 통계에 잡히지 않는 돈을 말하며 중국에서는 ‘오류누설’이라고 부른다.
누출의 경우 절반은 나쁘지 않습니다.
중국의 금융 시스템에서 중앙 은행인 중국 인민 은행은 주로 달러인 외환 보유 자산에 비례하여 위안화를 발행합니다.
이렇게 하면 위안화에 대한 이자율을 달러보다 높게 올려 외화 유입을 유치하고 국가에서 자본 유출을 방지합니다.
고자본 도피 기간은 2015년부터 2018년까지 미국 금리 인상으로 금리 격차가 축소되면서 자본 도피가 심화됐다.
2015년 12월 미국의 금리 인상이 시작되었고, 그 이전부터 자본 도피의 급증이 시작되었습니다.
달러에 대한 위안화의 평가절하로 촉발됐다.
미국의 기준금리 인상 이후 은행의 부실채권이 급증하기 시작하면서 금융위기를 방불케 했다.
재닛 옐런 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장(당시 재무장관)은 추가 금리 인상이 미국 금융시장으로 번질 것을 우려해 1년 후로 연기했다.
연준이 금리 인하로 전환한 2019년 가을 이후 중국으로부터의 자본 이탈은 당분간 줄어들고 있다.
2020년의 새로운 코로나바이러스 재난에 대응하여 연준은 0.125%의 미국 정책 금리와 인플레이션을 고려한 적대적인 실제 금리 정책으로 전환했습니다. 그럼에도 불구하고 2020년 가을부터 자본 비행이 재개되었습니다.
Viden 행정부와 가까운 전 재무 장관인 Summers는 높은 인플레이션을 억제하기 위해 연준이 3월부터 연말까지 모든 통화 정책 회의에서 금리를 인상해야 한다고 주장합니다.
그렇다면 금리 인상의 속도와 폭은 2016년과 비슷할 것입니다.
중국 경제는 주택 붕괴로 인해 심각한 침체를 ​​겪고 있습니다.거품.
중국 GDP의 약 50%는 주로 주택 개발에 대한 고정 자산 투자로 이루어지지만 주택을 대체할 경제적 동력은 없습니다.
경기 침체 속에서 중국 인민 은행은 저금리 정책을 계속할 수밖에 없습니다.
2020년부터 시진핑 정부는 미국 주요 금융 자본 회사의 전액 출자 자회사가 외환 보유고에 직접 편입된 증권에 투자하여 부채를 늘릴 수 있도록 허용했습니다.
그러나 자본 이탈이 너무 커서 외환 보유고가 거의 증가하지 않았습니다.
최근 국제수지 통계에 따르면 2019년 말 대비 2021년 9월 대외부채 증가액은 6256억 달러였다. 그러나 극단적인 수준은 93억 달러 미만으로 증가했습니다.
외환보유고가 3조 2천억 달러로 세계 최대 경제대국으로 보이지만 대외부채는 2조 7천억 달러, 순외화보유고는 5천억 달러를 조금 넘습니다.
미국의 금리 인상은 달러 금융의 기생충으로서 중국의 취약성을 드러낼 것입니다.
외국인 투자자들은 중국을 포기하고 중국에 대한 증권 투자를 철수하고 있다.
탐욕스러운 중국 당 관리들과 그 가족들은 시진핑 정부의 통제를 무시하고 백채널을 통해 자산을 해외로 옮길 것입니다.
이것이 시진핑 정권에 악몽의 시작이 될 것인가?