تحليل نُشر عام 2017 يصف بدقة الواقع الحالي: الممارسات الاقتصادية البنيوية للصين غير المتوافقة مع القواعد الدولية، والدور المحوري لليابان كركيزة لاستقرار الأسواق المالية الأمريكية. نص يوضح الأسس الجوهرية للحوار الاقتصادي بين اليابان والولايات المتحدة في مواجهة الصين.

23 أبريل 2017
فيما يلي تتمة الفصل السابق.
حذّرت صحيفة فايننشال تايمز البريطانية ووول ستريت جورنال الأمريكية، اللتان تعكسان مصالح الأسواق المالية الدولية، مرارًا من أن اندلاع حرب تجارية بين الولايات المتحدة والصين سيؤدي إلى اضطرابات كبيرة في الأسواق.
غير أن اليابان، التي تواجه الصين مباشرة في آسيا، لا يمكنها ببساطة أن تردد أصوات أوروبا والولايات المتحدة.
يروج نظام شي جين بينغ لمبادرة «الحزام والطريق» ويسعى إلى ربط البنية التحتية البرية والبحرية في عموم آسيا مباشرة ببكين، بهدف إنشاء دائرة اقتصادية تقودها الصين.
يمكن استخدام البنية التحتية لأغراض عسكرية، وهي—مثل التوسع البحري في بحر الصين الجنوبي—تتداخل مع استراتيجية توسع عسكري. ويُعد بنك الاستثمار الآسيوي للبنية التحتية (AIIB)، الذي افتُتح في بكين مطلع عام 2016، طليعة هذا التوجه.
واستغلالًا للتسامح الضمني من جانب الولايات المتحدة تجاه التلاعبات المرتبطة بسعر الصرف المقترن بالدولار، من المرجح أن يموّل AIIB مشاريع البنية التحتية بعملة الرنمينبي الصادرة عن بنك الشعب الصيني.
وفي القمة الصينية-الأمريكية، حثّ شي جين بينغ الرئيس ترامب بإلحاح على مشاركة الولايات المتحدة في AIIB.
وكان شي يرى أن موافقة ترامب ستُمكّن AIIB من ترسيخ موقعه في الأسواق المالية الدولية.
وفي يوم 18، عُقد أول اجتماع للحوار الاقتصادي بين اليابان والولايات المتحدة الذي تم الاتفاق عليه في قمة فبراير.
وقد حُددت ثلاثة أعمدة—قواعد التجارة والاستثمار، والسياسات الاقتصادية والمالية، والقطاعات المحددة—غير أن مضمونها بقي فارغًا.
وألمح نائب الرئيس الأمريكي بنس إلى إبرام اتفاق تجاري ثنائي، إلا أن ذلك لا ينسجم مع نهج اليابان متعدد الأطراف، مثل الشراكة عبر المحيط الهادئ (TPP).
وبهذا الشكل، قد يؤدي ما يُسمّى «الحوار» إلى تباعد اليابان والولايات المتحدة بدلًا من تقاربهما.
وقبل كل شيء، هناك حاجة إلى محور مركزي.
وهذا القاسم المشترك هو الصين.
ولا تقتصر القضايا العالقة بأي حال على AIIB.
في الصين، لا تُطبَّق قواعد منظمة التجارة العالمية (WTO).
ولا تتوقف انتهاكات حقوق الملكية الفكرية ولا صادرات الإغراق.
تُفرض قيود على مشاركة رأس المال الأجنبي وتُجبر الشركات على نقل التكنولوجيا.
وعندما تحاول الشركات الانسحاب من الصين، تُجرَّد من كل شيء.
وقد تُوقَف التحويلات المالية إلى الخارج فجأة.
تغلب سلطة تقدير كوادر الحزب، ولا مجال للحديث عن محاكمات عادلة.
لا تُحرَّر الأسواق المالية، بل على العكس، تتجه القواعد إلى التشديد المستمر.
ونتيجة لذلك، تتكرر القروض الفقاعية—لا سيما في التطوير العقاري—ولا يتوقف تضخم ديون الشركات والحكومات المحلية.
وهذه النقاط وحدها كافية لملء مضمون أعمدة الحوار الياباني-الأمريكي.
إن تفضيل إدارة ترامب للصين تفضيلًا مفرطًا أمر غير عقلاني بالنسبة للاقتصاد الأمريكي.
ويُظهر الرسم البياني تدفقات رأس المال التي تجمع بين عجز الولايات المتحدة التجاري في السلع وعمليات شراء الأوراق المالية—مثل سندات الخزانة الأمريكية—من الخارج.
وباعتبارها أكبر دولة مدينة في العالم، تعتمد الولايات المتحدة على تدفقات رأس المال من الخارج.
حتى مع عجز تجاري كبير، تظل الأسواق المالية الأمريكية مستقرة إذا أعادت الدول الشريكة تدوير هذه المبالغ عبر الاستثمار في الأوراق المالية الأمريكية.
ومن الواضح أن اليابان تضخ في أسواق الأوراق المالية الأمريكية مبالغ تفوق فائضها التجاري مع الولايات المتحدة.
وعلى النقيض، لا تعيد الصين تدوير فائضها التجاري مع الولايات المتحدة عبر الاستثمار في الأوراق المالية.
وفي العام الماضي، إضافةً إلى فائض سنوي قدره 350 مليار دولار، باعت الصين أوراقًا مالية بقيمة 130 مليار دولار.
اليابان هي مرساة الأسواق المالية الأمريكية، في حين تشبه الصين لغمًا بحريًا.
وينبغي للممثل الياباني في الحوار الاقتصادي، نائب رئيس الوزراء ووزير المالية تارو آسو، أن يضع حدودًا واضحة وحازمة أمام الجانب الأمريكي.