2017 में प्रकाशित यह विश्लेषण आज की वास्तविकता को सटीक रूप से दर्शाता है: अंतरराष्ट्रीय नियमों से असंगत चीन की संरचनात्मक आर्थिक प्रथाएँ और अमेरिकी वित्तीय बाज़ारों की स्थिरता में जापान की केंद्रीय भूमिका। चीन के समक्ष जापान–अमेरिका आर्थिक संवाद की मूलभूत चुनौतियों को स्पष्ट करने वाला लेख।

23 अप्रैल 2017
निम्नलिखित पिछले अध्याय की निरंतरता है।
अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाज़ारों के हितों को प्रतिबिंबित करने वाले ब्रिटेन के फ़ाइनेंशियल टाइम्स और अमेरिका के वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बार-बार चेतावनी दी है कि यदि अमेरिका और चीन के बीच व्यापार युद्ध होता है तो बाज़ारों में भारी उथल-पुथल मच जाएगी।
हालाँकि, एशिया में सीधे चीन का सामना करने वाला जापान यूरोप और अमेरिका की आवाज़ों की केवल नकल नहीं कर सकता।
शी जिनपिंग शासन “बेल्ट एंड रोड” पहल को आगे बढ़ा रहा है और पूरे एशिया की थल और समुद्री अवसंरचना को सीधे बीजिंग से जोड़कर चीन-केंद्रित आर्थिक क्षेत्र बनाने का प्रयास कर रहा है।
अवसंरचना का सैन्य उपयोग संभव है और दक्षिण चीन सागर में समुद्री विस्तार की तरह यह भी सैन्य विस्तार की रणनीति से मेल खाता है। 2016 की शुरुआत में बीजिंग में स्थापित एशियाई अवसंरचना निवेश बैंक (AIIB) इसका अग्रदूत है।
डॉलर से जुड़ी विनिमय दर हेरफेर के प्रति अमेरिका की मौन सहमति का लाभ उठाते हुए, AIIB संभवतः चीनी केंद्रीय बैंक द्वारा जारी रेनमिन्बी में अवसंरचना वित्तपोषण करेगा।
अमेरिका–चीन शिखर वार्ता में शी जिनपिंग ने राष्ट्रपति ट्रम्प से अमेरिका की AIIB में भागीदारी का जोरदार अनुरोध किया।
शी का मानना था कि यदि ट्रम्प सहमत होते हैं तो AIIB अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाज़ारों में अपनी स्थिति मज़बूत कर सकेगा।
18 तारीख़ को फरवरी शिखर बैठक में तय जापान–अमेरिका आर्थिक संवाद की पहली बैठक हुई।
व्यापार व निवेश नियम, आर्थिक व वित्तीय नीतियाँ और विशिष्ट क्षेत्र—ये तीन स्तंभ तय किए गए, पर उनकी सामग्री खाली रही।
अमेरिकी उपराष्ट्रपति पेंस ने द्विपक्षीय व्यापार समझौते का संकेत दिया, लेकिन यह ट्रांस-पैसिफ़िक पार्टनरशिप (TPP) जैसे बहुपक्षीय दृष्टिकोण वाले जापान से मेल नहीं खाता।
इस स्थिति में तथाकथित “संवाद” जापान और अमेरिका को क़रीब लाने के बजाय दूर कर सकता है।
सबसे पहले एक मज़बूत केंद्र की आवश्यकता है।
वह साझा तत्व चीन है।
मुद्दे केवल AIIB तक सीमित नहीं हैं।
चीन में विश्व व्यापार संगठन (WTO) के नियम लागू नहीं होते।
बौद्धिक संपदा अधिकारों का उल्लंघन और डंपिंग निर्यात थमते नहीं हैं।
विदेशी पूँजी की भागीदारी पर प्रतिबंध लगाए जाते हैं और प्रौद्योगिकी हस्तांतरण को बाध्य किया जाता है।
जब कंपनियाँ चीन से बाहर निकलने का प्रयास करती हैं, तो उन्हें पूरी तरह लूट लिया जाता है।
अचानक विदेशी धन प्रेषण भी रोक दिए जा सकते हैं।
पार्टी अधिकारियों का विवेक प्राथमिकता रखता है, और निष्पक्ष न्याय की कोई गुंजाइश नहीं रहती।
वित्तीय बाज़ारों का उदारीकरण नहीं होता; इसके विपरीत, विनियमन लगातार कड़ा होता जा रहा है।
परिणामस्वरूप, रियल एस्टेट जैसी सट्टा ऋण व्यवस्थाएँ बार-बार दोहराई जाती हैं और कंपनियों व स्थानीय सरकारों का ऋण विस्तार थमता नहीं।
ये बिंदु ही जापान–अमेरिका संवाद के स्तंभों की सामग्री को भरने के लिए पर्याप्त हैं।
ट्रम्प प्रशासन द्वारा चीन को अत्यधिक महत्व देना अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए तर्कसंगत नहीं है।
ग्राफ़ अमेरिकी वस्तु व्यापार घाटे और विदेशों से अमेरिकी ट्रेज़री जैसी प्रतिभूतियों की ख़रीद को जोड़कर पूँजी प्रवाह दर्शाता है।
दुनिया का सबसे बड़ा देनदार देश होने के नाते, अमेरिका विदेशी पूँजी प्रवाह पर निर्भर है।
यदि साझेदार देश इन राशियों को अमेरिकी प्रतिभूतियों में निवेश के माध्यम से पुनर्चक्रित करें, तो बड़े व्यापार घाटे के बावजूद अमेरिकी वित्तीय बाज़ार स्थिर रहते हैं।
यह स्पष्ट है कि जापान अमेरिका के साथ अपने व्यापार अधिशेष से अधिक धन अमेरिकी प्रतिभूति बाज़ारों में निवेश करता है।
इसके विपरीत, चीन अमेरिका के साथ अपने व्यापार अधिशेष को प्रतिभूति निवेश के माध्यम से पुनर्चक्रित नहीं करता।
पिछले वर्ष, 350 अरब डॉलर के वार्षिक अधिशेष के अतिरिक्त, चीन ने 130 अरब डॉलर की प्रतिभूतियाँ बेचीं।
जापान अमेरिकी वित्तीय बाज़ारों का लंगर है, जबकि चीन एक समुद्री खदान के समान है।
आर्थिक संवाद में जापान के प्रतिनिधि, उप-प्रधानमंत्री एवं वित्त मंत्री तारो आसो को अमेरिकी पक्ष के सामने स्पष्ट और दृढ़ सीमाएँ तय करनी चाहिए।